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美联储如期“按兵不动”有色市场走势分化

2025-03-20 11:02:33      来源:北方有色网      责任编辑:韩泽楷
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美联储利率决议要点

  1. 维持利率不变:美联储于3月20日凌晨宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%,符合市场预期。这是自2024年9月连续三次降息后,今年第二次暂停加息
  2. 经济与通胀预测:美联储下调2025年GDP增速预测至1.7%(原2.1%),同时上调通胀预期,预计核心PCE物价指数升至2.8%(原2.5%)
  3. 政策信号:点阵图显示2025年仍计划降息两次(累计50个基点),但鲍威尔强调需更多数据确认通胀回落趋势,且经济前景“不确定性增加”

有色金属市场表现

  1. 贵金属强势

    • 黄金:美联储鸽派表态叠加地缘风险,推动黄金期货主力合约涨1.02%,报704.62元/克 
    • 白银:跟涨0.65%,收于8366元/吨,避险需求及工业属性双重支撑
  2. 铜价高位震荡

    • 沪铜主力合约微涨0.44%至80620元/吨,受全球铜矿供应紧张(智利、秘鲁产量下滑)及新能源需求提振,高盛等机构预测铜价或突破1万美元/吨
  3. 铝、锌承压

    • :期货主力合约跌0.77%,报20635元/吨,受国内氧化铝新产能释放预期压制
    • :跌0.38%至23840元/吨,终端消费恢复缓慢拖累价格
  4. 锡、钴异动

    • :刚果(金)比西锡矿暂停开采加剧供应担忧,沪锡期货涨0.24%,但短期受制于缅甸佤邦复产预期
    • :刚果(金)出口禁令持续发酵,国内电解钴价格较2月底涨超66%,但产业链观望情绪浓厚 

关键影响因素分析

  1. 宏观政策:美联储“按兵不动”缓解美元流动性压力,但高通胀预期仍限制金属上行空间
  2. 供需格局
    • :全球矿山供应增速放缓(高盛预计2025年短缺18万吨)与新能源需求(电动汽车、电网)形成长期支撑
    • :国内氧化铝产能扩张(如内蒙古新冶二期350万吨项目)加剧供应宽松
  3. 地缘政治:刚果(金)暂停钴出口、锡矿开采中断等事件凸显资源国政策风险对价格扰动

今日关注

  • 国内政策:住建部推进存量房收购及城中村改造,或提振建材需求
  • 数据发布:中国2月70城房价数据、欧美制造业PMI初值。
  • 行业动态:广西氧化铝企业减产检修进展、新能源汽车补贴政策落地影响 

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