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乙巳蛇年预焙阳极市场:成本重压下的价格逆袭与行业隐忧

2025-02-17 11:50:12      来源:北方有色网      责任编辑:管理员
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新岁更迭,乙巳蛇年拉开帷幕,预焙阳极市场在这全新的一年里,涨势再度来袭。山东大型电解铝企业在 2025 年 2 月敲定的预焙阳极采购基准价格为 4110 元 / 吨,相较于上月,环比上调了 85 元 / 吨。回顾近三个月,阳极价格一路高歌猛进,累计涨幅达到了 440 元 / 吨,在市场上掀起了不小的波澜。

近期,预焙阳极企业整体维持着平稳运行的态势。然而,北方部分地区的企业却受到环保限产政策的影响,产量释放短期面临一定压力,就像奔跑的骏马被勒住了缰绳。而下游铝厂则呈现出截然不同的景象,开工负荷稳定,多家铝厂还积极复产前期检修的产能,展现出蓬勃的生机。从整体供需面来看,阳极供需较前期并无太大变化,看似平静的湖面下,实则暗流涌动。这次价格上涨的主要驱动力并非来自供需关系的明显改变,而是成本面给予了强有力的支撑,成本就如同坚实的后盾,推动着价格一路上行。

从利润角度分析,以山东市场价格作为成本测算依据,在本轮结算周期内,预焙阳极的生产成本约为 4430.5 元 / 吨。与山东预焙阳极采购基准价相比,企业平均亏损约 320.5 元 / 吨。尽管预焙阳极价格在 2025 年开局就连续上涨,但价格上涨的幅度远远跟不上成本上升的速度,企业亏损局面愈发严重,犹如雪上加霜,经营压力与日俱增。

在预焙阳极的原料成本构成中,石油焦无疑占据着主导地位,其成本占比高达 77.0% ,是影响成本的关键因素。近期,国内石油焦市场涨势强劲,尤其是低硫焦表现格外突出。部分炼厂调整了产量,1 月国内石油焦产量整体虽有小幅增长,但大多是高硫普货,低硫焦产量自去年年底就开始呈下降趋势,指标货资源稀缺,在市场上供不应求。

当前,石油焦市场存在指标分布不均、资源结构失衡的问题,这已然成为市场的主要矛盾。在春节前后,下游企业积极备货及补库,市场交投氛围十分活跃,炼厂没有库存压力,港口现货库存呈震荡下行态势。低硫及指标货石油焦价格持续攀升,就像不断向上攀爬的登山者,同时也带动中高硫普货价格一同上涨。截至目前,山东市场 3B 石油焦价格已达到 4527 元 / 吨,相比 1 月初,涨幅高达 2224 元 / 吨;3C 石油焦当前价格为 3553 元 / 吨,较 1 月初上涨了 1496 元 / 吨;华东市场 3B 石油焦当前价格为 3810 元 / 吨,较 1 月初上涨 1690 元 / 吨。

煤沥青在预焙阳极成本中占比 16.9%,同样不容忽视。1 月开始,国内高温煤焦油行业开工率下降,供应量减少,市场供需出现阶段性紧张,煤焦油价格持续上涨。深加工企业整体开工负荷也呈下滑趋势,煤沥青现货供应紧张。多重因素共同作用,推动煤沥青现货价格上涨。

春节过后,虽然深加工企业陆续复产,但短期内煤沥青供应增加有限。下游市场节后有补货需求,加上节后煤焦油市场供需紧张的局面仍在延续,高温煤焦油市场还有上涨空间。在成本压力下,深加工企业对煤沥青新单主要采取推涨策略。截至目前,山东市场改质沥青价格为 4050 元 / 吨,较 1 月初上涨 500 元 / 吨;山西市场改质沥青当前价格为 3950 元 / 吨,较 1 月初上涨 450 元 / 吨。

进入 2 月份,原料市场涨势不止,石油焦价格涨幅尤为显著。据相关数据测算,截至目前预焙阳极生产成本较 1 月增加 736.5 元 / 吨。本月仍有炼厂装置进行检修,石油焦产量预计会减少。当前市场交投活跃,炼厂及港口出货情况良好,整体处于去库状态。供应端产量预期减少,而需求端拉动强劲,这有望继续推动石油焦价格上涨。近期煤焦油供需依旧紧张,价格有望继续上升,煤沥青成本面支撑稳固。尽管深加工企业开工水平逐渐提升,但煤沥青现货供应仍然紧张,在诸多利好因素的支撑下,煤沥青市场后期仍有小幅上涨的预期。

石油焦作为阳极生产的重要原料,占比巨大。近期石油焦价格大幅上涨,使得阳极生产企业成本压力急剧增加。虽然近期阳极价格连续上涨,但由于预焙阳极采用月度定价模式,价格存在一定的滞后性,成本的增加难以及时有效地转移给下游。原料价格的持续上涨,对阳极企业的盈利能力和可持续发展构成了严峻挑战,未来的道路充满了不确定性和艰难险阻,阳极企业需要在这复杂的市场环境中寻找新的发展机遇和应对策略 。

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