“钴奶奶”又发威了！当最新钴价突破40万元/吨，全球新能源产业的目光再次聚焦非洲中部的刚果（金）。这个掌握全球76%钴供应量的国家，正通过一套精巧的配额制度，重新定义自己在全球产业链中的角色。
2025年10月16日，刚果（金）战略矿产市场监管局一纸公文，正式以出口配额管理制度取代已持续8个月的出口禁令。这不仅是一场供给调控，更是一场关于资源定价权的战略博弈。
01政策转变：从全面禁令到精细调控
回顾2025年2月，当钴价跌至九年低点时，刚果（金）毅然实施出口禁令。这不是冲动之举，而是经过深思熟虑的战略选择。经过八个月的过渡，如今配额制度登台，标志着资源管理进入精细化时代。
新制度规定，2025年第四季度出口配额总量为1.8万吨，较2024年同期锐减56%。更关键的是，2026-2027年的年度出口配额均设定为9.66万吨，不到2024年产量的一半。这一长期设定，为全球钴供应戴上了“紧箍咒”。
刚果（金）历次出口配额政策
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时间
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政策背景
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执行结果
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2010年与2013年两次精矿出口禁令
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刚果（金）政府分别于2010年和2013年颁布铜钴精矿出口禁令，旨在推动国内冶炼产业发展，增加资源附加值。
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由于国内电力短缺、冶炼能力不足，禁令最终通过豁免或延期搁置，未能有效执行。
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2016年禁止铜精矿出口
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刚果（金）矿业部与矿业协会表示需再次禁止铜钴精矿出口，但国内电力供应问题未解决。
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禁令再次推迟执行，政策延续模糊性。
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2018年《新矿业法》修订
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政策调整：伴随钴价暴涨，刚果（金）修订《矿业法》，提高政府持股比例至10%（后续续期增5%）、对钴征收10%特别矿权权利金，并引入暴利税等，间接影响矿企出口利润。
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加强了刚果（金）政府对钴资源的控制力，并通过税收和股权机制增加了财政收入。
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2019年加丹加省禁令与审核中资企业
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齐塞克迪总统上任后，加丹加省明确禁止铜钴精矿出口，但未明确生效日期。同时，政府对在刚中资矿企展开审核，导致洛阳钼业9个月无法出口。
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实际出口受阻，但政策未全面落地。
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2021年模糊性禁令通知
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政府向矿企发出正式禁令通知，但允许卡车继续运输精矿。
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执行存在模糊性。
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2025年2月，暂停所有钴出口四个月
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2024年全球钴产量激增至29万吨，但需求疲软导致价格暴跌（电解钴均价同比跌26.2%）。此次禁令旨在通过减少短期供应稳定价格。
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执行力度模糊性，官方禁令仅限制出口，矿区开采作业仍在继续（如洛阳钼业TFM矿区满负荷运转），导致实际影响难以量化。
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2025年6月，决定将禁令再延长3个月
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由于“市场库存持续处于高位”。
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出口限制持续，进一步加剧了市场对供应的担忧。在此期间，政府研究并为矿业公司分配出口配额做准备。
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2025年10月16日起，解除持续8个月的钴出口禁令，转而实施年度出口配额管理制度
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目的是在控制总量、稳定价格的同时，恢复有序出口以盘活经济。
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1、配额总量：2025年剩余时间出口上限为18125吨；2026年和2027年的年度上限均为96600吨。2、分配机制：配额主要依据各企业在2022年至2024年间的出口历史按比例分配。3、严格执行：配额不得转让或延期；违规企业将面临配额撤销乃至永久禁止出口的“示范性制裁”。
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来源：北方有色网《钴产业发展报告2025》
02战略意图：超越短期的价格调控
配额制度背后，藏着刚果（金）更大的雄心。从2026年起，该国将设立国家战略配额，用于支持境内钴精炼、转化及下游制造业发展。齐塞克迪总统将这一政策定义为“战略市场真正杠杆”，透露出通过“细水长流”策略实现利益最大化的决心。
“不用即废”的原则设计，既防止企业囤积配额，又增强政府调控能力。这已不仅是短期价格调控，而是谋求产业链地位的深远布局。
03市场影响：从过剩到短缺的急速转变
刚果（金）配额政策已经引发了全球钴市场的结构性转变。
据北方有色网《钴产业发展报告2025》预测，刚果（金）出口配额政策将导致2025-2027年全球钴供应量远低于正常水平，2025年全球钴需求预计达到26万吨，而刚果配额仅5.2万吨，全年缺口达8000万吨。
价格方面，自禁令实施以来，钴价已从低点反弹92%。LME钴期货多头头寸创2021年新高，市场预期持续走强。
05中国企业应对：多元化布局与技术创新
面对刚果（金）的配额政策，中国钴产业链企业正在积极应对。
中资企业加速构建“去刚果化”供应链。华友钴业印尼镍钴项目年产1.8万吨钴，权益量1.2万吨，不受刚果配额限制。格林美通过印尼项目对冲风险，2025年净利润预计增长59.8%，其钴回收量全球第一，2025年前三季度回收拆解动力电池达3.66万吨。
技术替代也在加速推进。宁德时代NCM811电池钴用量较传统三元减少60%，比亚迪磷酸铁锂电池占比超70%。比亚迪凭借全产业链布局和LFP技术路线，在此次钴价波动中构筑了显著的成本优势。
再生钴产业正在崛起。2024年，我国废旧新能源电池再生利用得到的钴约2.6万吨，占我国14%。格林美回收率98%，成本较原生矿低35%。符合ESG标准的“绿色钴”正获得品牌溢价，为回收企业带来额外收益。
固态电池、钠离子电池的研发进展，也在倒逼钴需求长期结构调整。
06未来展望：资源国博弈的新时代
刚果（金）的钴配额制度，与印尼镍禁令、智利锂国有化共同构成“资源国联盟”，标志着全球资源博弈进入新阶段。
根据北方有色网《钴产业发展报告2025》预测，2026-2027年钴供需短缺1.5万、2万吨，价格中枢或达35万元/吨。对中国企业而言，短期需应对钴价强势，长期则要在动态博弈中把握确定性：布局多元产能、强化回收技术、参与本地加工升级。
这场围绕钴资源的博弈才刚刚开始，它将重新定义新能源产业链的未来格局。资源国通过出口管控争夺定价权，消费国通过技术替代保障供应安全-这场博弈的结果，将决定全球新能源产业的明天。
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