力拓铝土矿三季度产量创新高：驱动逻辑、全球影响与未来布局

  力拓铝土矿三季度产量突破的核心支撑，源于技术与资源的双重赋能。成熟的安全生产系统(SPS)成为效率提升的关键引擎，正是依靠这一系统的落地实施，Amrun矿区实现超设计产能运行，开采流程得到优化、技术持续升级，矿区利用率不断提升，不仅保障了生产连续性，更让该矿区成为力拓铝土矿增长的核心动力源，2024年Amrun与Gove矿区产量已创下历史新高，充分印证了技术对产能释放的关键作用。与此同时，力拓充足的资源储备为扩产奠定了坚实基础，当前其铝土矿可开采储量达12.07亿吨，其中澳大利亚占比73.17%，作为全球最大铝土矿第三方供应商，2024年权益产量达5865.3万吨，占据全球显著份额，此次三季度1639.2万吨(同比增长9%)的产出，正是资源禀赋与运营效率深度结合的必然结果。

  力拓此次产量突破与产能上调，对全球铝土矿市场产生三重显著影响。在供需格局与定价逻辑层面，力拓将全年产量指引上调至5900-6100万吨，直接响应了中国等核心市场的需求——2024年中国占其全球销售份额的57.4%，且四季度因供应滞后于需求，中国进口铝土矿价格已大幅上涨;随着力拓澳洲产能占比提升至84.9%，叠加50亿美元的Amrun扩建计划(2029年产能将翻倍至4500万吨)，全球铝土矿供应重心正从几内亚向澳洲转移，这一趋势或将冲击现有定价体系。在行业竞争格局上，力拓澳洲矿山现金成本较行业平均低15%以上，成本优势显著，反观竞争对手，美铝2024年铝土矿产量同比减少6.6%，海德鲁下降3.6%，俄铝虽增长18.8%却高度依赖几内亚资源(占海外产量56%)，因此力拓的扩产或将加速行业洗牌，尤其对依赖非洲高成本资源的企业形成明显压力。此外，这一产量提升还能缓解产业链供应焦虑，2024年美铝奎那那氧化铝厂关停230万吨产能、力拓自身氧化铝因天然气事故减产120万吨，导致上游原料供应趋紧，而铝土矿产量的增加，可部分抵消氧化铝端的损失，同时为全球电解铝企业(尤其新能源汽车、光伏领域)提供原料保障，契合低碳转型期资源需求激增的趋势。

  从未来布局来看，力拓正从产能扩张向构建低碳霸权迈进，实现产能与技术的双线突破。短期层面，西芒杜铁矿计划于2025年11月实现首船发运，这一项目将与铝土矿业务形成协同效应，进一步强化力拓的资源多元化布局;长期层面，ELYSIS™零碳电解技术预计2027年投产(年产能2500吨)，AP60冶炼厂2026年将新增16万吨产能，这些举措将持续巩固其在低碳铝市场的领先地位。与此同时，面对地缘风险，力拓也构建了有效的战略缓冲，几内亚政治动荡迫使中国企业寻求资源多元化，而力拓澳洲产能占比的提升(如Weipa矿2024年产量达3707.8万吨)，既弥补了老矿区的产量衰减，又形成了地缘风险对冲机制，预计到2029年Amrun扩建项目达产后，力拓铝土矿全球市占率将从14%升至18%，进一步主导全球铝土矿市场规则。