2025年4月11日电解铜市场日报

一、价格走势与市场表现

1. 期货市场：

   • LME铜价：隔夜伦铜震荡偏强，收于8977.5美元/吨，上涨0.9%。沪铜主力合约收于74450元/吨，涨幅0.73%，日内波动加剧，市场关注宏观政策与库存变化。
   • 外盘表现：纽约COMEX铜价受美国通胀降温及贸易战风险交织影响，呈现震荡格局，市场情绪逐步从恐慌中修复。

2. 现货市场：

   • 国内现货价格：今日上海1#电解铜现货均价75105元/吨，较前一日上涨2775元/吨，升贴水区间收窄至贴水20元/吨至升水50元/吨。广东、华北等地现货价格同步跟涨，下游逢低补库意愿增强。
   • 区域价差：重庆市场电解铜价格行情显示，仓库自提价格持稳，但具体成交受区域库存分化影响，华东及华南地区升水表现较强。

二、库存动态

1. 全球库存：
   • LME库存：下降2500吨至20.94万吨，连续三周去库，反映海外需求边际改善。
   • 国内社会库存：截至今日，电解铜社会库存26.72万吨，较周初大幅下降3.5万吨，去库速度加快，主因下游补库及进口到货减少。
   • 保税区库存：增至11.99万吨，进口亏损扩大抑制清关，冶炼厂出口货源入库量增加。

2. 隐性库存压力：尽管社会库存下降，但保税区及海外库存高企，叠加贸易商囤货行为，市场潜在供应压力仍存。

三、供需分析

1. 供应端：

   • 铜矿紧张：进口铜精矿加工费（TC）维持-23美元/吨低位，智利冶炼厂不可抗力事件加剧原料短缺担忧，国内冶炼厂检修计划或于二季度集中释放，影响产量。
   • 再生铜补充有限：精废价差收窄至1320元/吨，废铜成交低迷，难以缓解电解铜供应缺口。

2. 需求端：

   • 传统领域：电力及家电订单稳中有升，空调排产计划达2400万台（近五年峰值），但高铜价抑制中小线缆企业采购。
   • 新能源领域：新能源汽车销量同 免责声明
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