2025年6月26日电解铜市场日报：普涨行情延续，供需与政策预期共同

一、市场全景：价格普涨激活交投，区域分化暗藏节奏差异

今日国内电解铜市场呈现集体上扬态势，核心驱动来自供需紧平衡+宏观政策预期升温的共振。北方有色网监测显示，主要城市报价涨幅区间为 320 - 365元/吨，广州以365元/吨领涨，北京、天津、上海同步上涨355元/吨，西安、重庆等区域涨幅320元/吨。价格上行带动贸易商出货意愿与下游刚需采购同步回暖，市场从“观望博弈”转向“交易预期”。

二、价格数据：核心城市报价与涨跌全景（单位：元/吨）

以下为今日国内重点城市电解铜价格及当日涨跌情况：

三、供需与情绪解析：从“货源博弈”到“预期交易”

1. 现货端：货源结构分化，挺价与跟涨并存

• 低库存区域（如广州、上海）：贸易商惜售情绪升温，部分规格现货升水（如升水铜对当月合约）较昨日扩大5 - 10元/吨，“持货待涨”心态主导；
• 货源补充区域（如西安、重庆）：前期到港资源逐步流通，报价随盘面同步上行，但议价空间较昨日宽松2 - 3元/吨，“顺价出货”仍是主流。

2. 下游需求：刚需补库+旺季预期，采购节奏分化

• 铜加工企业：线缆、铜管龙头企业受“三季度电网招标放量+出口订单回暖”预期驱动，周中启动刚需补库，采购量较上周增长15% - 20%；
• 中小厂商：受“价格跳涨+利润压缩”制约，仍以“小单分批”采购为主，观望情绪未完全消散。

3. 库存动态：主流仓单延续去化，低库存支撑短期行情

截至今日，上海期货交易所指定仓库电解铜库存环比减少800 - 1000吨（周度数据），广东社会库存同步下降约500吨。低库存格局下，现货对期货的贴水结构持续收窄，甚至局部转为升水，强化价格上行弹性。

四、宏观与外盘联动：政策预期+汇率博弈推升情绪

• 国内政策面：稳增长政策细则落地加速（如新能源基建、城市更新专项债），市场对三季度铜消费“旺季更旺”的预期升温，成为多头核心逻辑；
• 海外传导：伦铜昨夜受“美联储7月降息预期+欧洲绿色新政传闻”驱动上涨2.1%，叠加人民币汇率短期偏强（离岸人民币升值0.15%），内盘铜价受外盘强势与进口成本支撑双重提振；
• 风险点：需警惕“价格过快上涨引发下游阶段性停采”或“海外宏观数据不及预期”导致的回调风险。

五、后市展望：短期偏强，中长期博弈“预期与现实”

• 供需紧平衡+政策预期未证伪，价格或延续震荡上行，关注上海、广东库存去化节奏及下游周度采购数据。