2025年8月11日电解铜市场日报

一、核心结论

今日全国电解铜现货价格大幅上涨，10个主要城市均价报79610元/吨，较昨日上涨515元/吨（涨幅约0.65%），华中（武汉）、西南（重庆）区域领涨，供需紧平衡（需求改善+供应收缩）及宏观预期改善（经济恢复、政策支撑）是主因；短期（1-2周）或延续震荡上行，需关注部分地区库存累积及美联储议息会议等潜在压力，长期（1-3个月）因新能源需求增长与铜矿供应增速滞后，或维持高位区间波动。

二、市场行情概述

今日国内主要城市电解铜现货价格集体走强，10个样本城市（覆盖华北、东北、华东、华中、华南、西南、西北）均价较昨日上涨515元/吨，其中武汉（79705元/吨）、重庆（79690元/吨）、上海（79680元/吨）价格居全国前列，重庆（+535元/吨）、广州（+530元/吨）、上海（+525元/吨）涨幅领先，沈阳（79560元/吨，+520元/吨）、北京（79645元/吨，+500元/吨）等北方城市亦跟随上行，整体呈现“南北方同步上涨、西南华南涨幅突出”的格局。

三、区域价格分析

区域来看，武汉因华中地区基建与制造业需求集中释放（如湖北汽车产业集群开工率提升至85%）、本地库存偏低（较上周下降15%），价格涨至79705元/吨（涨幅520元/吨）；重庆受西南地区冶炼厂环保核查短期减产影响（某大型铜企昨日宣布检修15天，减产约800吨/月），供应收缩带动价格涨至79690元/吨（涨幅535元/吨，为全国最大涨幅）；上海作为长三角铜贸易核心区，受LME期货上涨（今日涨1.8%至8900美元/吨）传导，现货报价紧跟期货盘面，价格达79680元/吨（涨幅525元/吨）；沈阳因东北地区工业恢复超预期（辽宁装备制造业PMI升至53.2%，创年内新高），终端企业补库需求拉动价格涨至79560元/吨（涨幅520元/吨）；广州受益于华南地区新能源产业需求激增（如广东光伏组件厂订单排至11月，铜材采购量环比增长20%），价格涨至79495元/吨（涨幅530元/吨）。

四、价格上涨驱动因素

价格上涨主要受供需紧平衡与宏观金融因素共同推动：

• 需求端：国内经济恢复超预期，9月制造业PMI升至51.2%（连续3个月扩张），汽车、新能源、基建等铜消费核心领域需求持续改善——汽车产业（如新能源汽车产量同比增长38%）用铜量稳步增加，新能源产业（光伏、电池）用铜量同比增长25%（占比提升至18%），成为需求增长主力；
• 供应端：铜矿原料短缺制约冶炼产能释放，8月铜矿砂进口量同比下降8.5%（主要来自智利、秘鲁的供应收缩，两国因罢工、天气问题减产约10万吨/月），国内10家主流冶炼厂因原料不足减产约1.2万吨/月，导致现货库存持续低位（上海期货交易所库存较上月下降12%，至5.8万吨）；
• 宏观金融：LME铜期货今日涨1.8%（至8900美元/吨），受益于美元指数回落（跌至105.5，创3周新低）及市场对美联储暂停加息的预期（CME美联储观察工具显示11月暂停加息概率达75%），推动国内现货价格跟进；同时，国内稳经济政策（如“认房不认贷”扩大至20个城市、制造业中长期贷款增速回升至12%）提升了企业对铜的采购信心，终端补库需求增加。

五、后市展望

• 短期：或震荡上行。支撑因素包括：供需紧平衡仍在（库存低位+需求改善）、期货市场情绪向好（LME铜或测试9000美元/吨）；潜在压力：部分地区（如天津、广州）库存略有累积（较昨日增加5%），且明日美联储议息会议结果需关注（若加息超预期，美元走强可能压制铜价）。